Курсовая работа: Організація і фінансування інвестицій

Висновки

Розглянувши методики визначення ефективності інвестиційних проектів, зазначимо, що основна увага акцентується на оцінці ефективності інвестиційних проектів з позиції позичальника, до кінця не враховуючи інтересів кредитора. Такий однобічний підхід не може повною мірою оцінити проект, який потребує залучення додаткових коштів, зокрема, кредитних. Враховуючи зацікавленість банку в підтвердженні того, що грошові потоки інвестиційного проекту забезпечать повернення кредиту та відсотків за ним, вважаємо за доцільне розглянути ще один показник – коефіцієнт покриття боргу DSCR (debt service coverage ratio). Цей коефіцієнт розраховується як співвідношення грошових потоків за проектом до суми платіжних зобов’язань за проектним кредитом [22]. За різними типами проектів мінімальне значення цього коефіцієнта становить від 1,3 до 2,0. Необхідно зазначити, що оцінка ефективності інвестиційних проектів є ключовим питанням як інвесторів, так і кредиторів. Разом з тим серед науковців-економістів та практиків немає єдиної думки щодо методології такої оцінки. Кожен фахівець використовує власну методику оцінки ефективності інвестиційного проекту. Відмітимо, що таке розмаїття різних методик не спрощує процес оцінювання ефективності інвестиційних проектів.

Застосування прогресивних західних методів оцінки кредитоспроможності українських позичальників є недостатньо адекватно прийнятною системою через те, що суб’єкти підприємницької діяльності працюють в умовах перехідного періоду. Це вимагає від банківських фахівців створення власної методології оцінки інвестиційної кредитоспроможності підприємств, яка уможливлювала б отримання якісного майнового забезпечення (проекту) і проведення якісного аналізу інвестиційної привабливості позичальника. На підставі проведеного аналізу інвестиційних розрахунків можна зробити висновок про більше інвестиційну привабливість другого проекту, чиста приведена вартість якого складає 37.07 млн. грн.

1.  Балацький О.Ф., Теліженко О.М., Соколов М.О. Управління інвестиціями: Навч. посібник. – 2-е вид., перероб. і доп. – Суми: ВТД "Університетська книга", 2004.– 232 с.

2.  Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т.1. – К.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001. – 536 с.

3.  Воркут Т.А. Проектний аналіз. – Навч. посібник. – К.: Український центр духовної культури, 2000. – 440 с.

4.  Гойко А.Ф. Методи оцінки ефективності інвестицій та пріоритетні напрями їх реалізації. – К.: ВІРА-Р, 2002. – 320 с.

5.  Зимин И.А. Реальные инвестиции: Учеб. пособие. – М.: Ассоциация авторов и издателей "ТАНДЕМ", Издательство "ЭКМОС", 2000. – 304 с.

6.  Игонина Л.Л. Инвестиции:Учеб. пособие / Под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. – М.: Экономистъ, 2003. – 478 с.

7.  Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций. – М.: Pro-invest consulting, 2005. – 160 с.

8.  Катасонов В.Ю., Морозов Д.С., Петров М.В. / Под общ. ред. В.Ю. Катасонова. Проектное финансирование: мировой опыт и перспективы для России. – М.: Анкил, 2001. – 312 с.

9.  Кобиляцький Л.С. Управління проектами: Навч. посібник. – К.: МАУП, 2002. – 200 с.

10.  Крутик А.Б., Никольская Е.Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. – Серия "Учебники для вузов. Специальная литература". – СПб.: Лань, 2000. – 544 с.

11.  Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами: Учеб. пособие. – 2-е изд. / Под общ. ред. И.И. Мазура. – М.: Омега-Л, 2004. – 664 с.

12.  Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: Офиц. изд. – М.: Экономика, 2000.– 421 с.

13.  Пересада А.А. Управління інвестиційним процесом. – К.: Лібра, 2002. – 472 с.

14.  Пересада А.А., Майорова Т.В. Інвестиційне кредитування: Навч. посібник. – К.: КНЕУ, 2002. – 271 с.

15.  Попов В.П., Семенов В. П. Организация и финансирование инвестиций. – СПб.: Питер, 2001. – 224 с.

16.  Савчук В.П., Прилипко С.Н., Величко Е.Г. Анализ и разработка инвестиционных проеков. – К.: Абсолют-В, Эльта, 2003. – 234 с.

17.  Турбина К.Е. Инвестиционный процесс и страхование инвестиций. – М.: Анкил, 2005. – 350 с.

18.  Тян Р.Б., Холод Б.І., Ткаченко В.А. Управління проектами: Підручник. – К.: Центр навчальної літератури, 2003. – 224 с.

19.  Янковский К.П., Мухарь И.Ф. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. – СПб.: Питер, 2001. – 448 с.