Курсовая работа: Инвестиционная деятельность фирмы в условиях рынка

2. Разработка инвестиционных проектов фирмы

В общем виде, инвестиционный проект представляет собой планируемую систему мероприятий по вложению капитала в материальные объекты, технологические процессы, а также различные виды предпринимательской деятельности с целью ее сохранения и расширения [15, с.205].

Инвестиционный проект может рассматриваться как [7, с.440]:

а)  обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления инвестиционных вложений;

б)  необходимая проектно-сметная документация;

в)  описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Любой проект характеризуется четырьмя основными факторами (классификационными признаками): направленностью на достижение конкретных целей, определенных результатов; масштабом (размером) проекта; ограниченной протяженностью во времени, с определенным началом и окончанием (сроки реализации); ограниченностью ресурсов, В нормальном проекте все эти факторы учитываются как более или менее равноправные. Однако в большинстве проектов доминирующую роль играет один (или несколько) из перечисленных факторов. В частности, инвестиционный проект характеризуется значительными (больше года) сроками реализации и ограниченностью инвестиционных ресурсов.

Инвестиционный проект – это программа решения экономической проблемы, вложение средств в которую приводит к их отдаче после прохождения определенного срока с начала осуществления проекта, вложения средств в него. Промежуток времени между началом инвестирования, вложения средств и моментом получения отдачи от них называют временным лагом. Таким образом, инвестиционные проекты обладают двумя определяющими признаками – необходимостью крупных вложений в проект и наличием временного лага между вложениями и получением отдачи от них [16, с.88].

Инвестиционный проект призван ознакомить инвестора с целями предприятия, с основными направлениями его деятельности. Это особенно важно если фирма планирует привлечь незнакомые инвестиционные компании или венчурные фирмы.

Для каждой компании характерен индивидуальный инвестиционный проект, который при разработке и формирования структуры учитывает характер деятельности предприятия, цели инвестиционной деятельности и определенные требования инвесторов. Инвестиционные проекты отличаются в зависимости от сферы деятельности, от направления использования – внутреннего или внешнего.

Таким образом, отсутствие инвестиционного проекта, который бы отвечал всем требованиям инвесторов, постоянно бы изменялся и корректировался в соответствии с внешними и внутренними условиями, является серьезным недостатком, что отражает слабость управленческой культуры предприятия, снижает возможность привлечения дополнительных денежных средств.

Для средних и крупных бизнес-планов, финансирование реализации которых намечается за счет внешних источников, необходимо полномасштабное обоснование по соответствующим национальным и международным стандартам. Такое обоснование бизнес-планов подчинено определенной логической структуре, которая носит унифицированный характер в большинстве стран с развитой рыночной экономикой (отклонения от этой общепринятой структуры вызываются лишь отраслевыми особенностями и формами осуществления реальных инвестиций).

В общем случае бизнес-план может содержать следующие основные разделы [6, с.57]:

1. Краткая характеристика проекта (или его резюме). В этом разделе содержатся выводы по основным аспектам разработанного проекта после рассмотрения всех альтернативных вариантов, когда концепция проекта, ее обоснование в формы реализации уже определены. Ознакомившись с этим разделом, инвестор должен сделать вывод о том, отвечает ли проект направленности его инвестиционной деятельности и инвестиционной стратегии, соответствует ли он потенциалу его инвестиционных ресурсов, устраивает ли его проект по периоду реализации и срокам возврата вложенного капитала и т.п.

2. Основная идея проекта. В названном разделе приводятся наиболее значимые параметры проекта, которые служат определяющими показателями для его принятия и реализации, обосновывается регион расположения или реализация проекта во взаимодействии с рыночной средой, ресурсной базой, разрабатывается график реализации проекта.

З. Анализ рынка и концепция маркетинга. В данном разделе приводятся результаты различных маркетинговых исследований, формируется маркетинговая стратегия.

4. Сырье и поставки. В этот раздел включены списки используемых видов сырья и материалов, обосновывается объем потребности в них, описывается наличие сырья в регионе и обеспеченность им, программа поставок сырья и материалов и связанные с ними затраты. Доступность ресурсов должна быть отражена в бизнес-плане, при этом расчеты основываются на стоимости ресурсов непосредственно в месте потребления, а не на стоимости их приобретения на складе поставщика.

5. Месторасположение, строительный участок и окружающая среда. В этом разделе подробно описываются месторасположение проекта, характер естественной окружающей среды, степень воздействия на нее при реализации проекта, социально-экономические условия в регионе и инвестиционный климат, состояние производственной и коммерческой инфраструктуры, выбор строительного участка с учетом рассмотренных альтернатив, оценка затрат по освоению строительного участка.

6. Проектирование и технология. Этот раздел должен содержать производственную программу в характеристику производственной мощности предприятия; выбор технологии и предложения по ее приобретению или передаче; подробную планировку предприятия и основные проектно-конструкторские работы; перечень необходимых машин и оборудования и требования к техническому обслуживанию; оценку связанных с этим инвестиционных затрат.

7. Организация управления. В данном разделе необходимо рассмотреть организационную структуру управления предприятия; выделить центры ответственности; разработать подробную смету накладных расходов, связанных с организацией управления.

8. Трудовые ресурсы. Здесь необходимо рассмотреть требования к категориям и функциям персонала, произвести оценку возможности его формирования в рамках региона, организовать набор, разработать план обучения работников и оценку связанных с этим затрат.

9. Планирование реализации проекта. Здесь приводятся конкретные стадии осуществления проекта, приводится график его реализации, разрабатывается бюджет реализации проекта.

10. Финансовый план и оценка эффективности инвестиций. Этот раздел должен включать в себя прогноз финансовых потоков, потребность в инвестиционных затратах, методы и результаты оценки эффективности инвестиций, инвестиционных рисков.

Желательно, чтобы срок производственного и финансового планирования превышал срок инвестирования на 1—2 года, иначе инвестору будет не ясен механизм возврата вложенных средств.

Нередко инвесторы требуют расширения бизнес-плана, при этом оказываются востребованными следующие сведения [17, с.45]:

а)  стратегия развития предприятия и маркетинговая политика (на срок, превышающий срок реализации проекта);

б)  SWОТ-, РЕSТ-анализы (анализ сильных и слабых сторон; анализ политических, экономических, социальных и технологических аспектов внешней среды, которые могли бы повлиять на деятельность компании);

в)  денежные средства (на расчетных рубленых и валютных счетах, наличные денежные средства, чеки и т.д.) и средства в расчетах (финансовые вложения);

г)  менеджмент и персонал компании (опыт менеджмента по работе над схожими проектами);

д)  основные проблемы и риски компании (например, отдаленность источника сырья, высокая текучесть персонала, зависимость рынка от каких-либо событий и т.д.);

е)  наличие разрешений, лицензий, сертификатов;

ж)  поддержка проекта (или самой компании) официальной властью и бизнес-структурами.

Нередко компании не учитывают, насколько крупным представленный проект является для инвестора. Так, в крупном западном банке проект на $1 млн., скорее всего, будет рассматриваться клерком, в среднем же российском банке проект на $10 млн. наверняка не будет принят без личного одобрения президента. Уровень рассмотрения очень важен, ведь от этого зависит, насколько формальным оно будет [17, с.49].

Если решение принимает менеджер низшего или среднего звена, его главная задача снять с себя ответственность в случае негативного развития событий. Для этого проект должен, прежде всего, удовлетворять всем формальным требованиям. Желательно подкрепить ваши расчеты и предположения формально – маркетинговыми исследованиями, статистическими отчетами, официальными документами и т.п.

Если же бизнес-план рассматривает топ-менеджер или собственник, то их интересует в первую очередь суть проекта. Документ с обилием сведений, не относящихся непосредственно к проекту, вызовет отторжение, любые манипуляции с цифрами, скорее всего, будут замечены и породят недоверие ко всему проекту. А вот честное обсуждение рисков и слабых сторон проекта с большой вероятностью создаст, скорее, благоприятное, нежели негативное впечатление.

3. Оценка эффективности инвестиционных проектов фирмы

В условиях рыночной формации любые инвестиционные решения требуют тщательного экономического обоснования. Это обусловлено следующими основными причинами [18, с.122]:

1. Существующей неопределенностью е отношении генерируемых реализацией инвестиционного проекта денежных потоков.

2. Необходимостью оценки нормы временных предпочтений инвестора и возможности ее реализации.

З. Проблемой выбора одного инвестиционного решения из совокупности альтернативных решений, а также другими причинами.

Теория экономического обоснования инвестиций, также часто называемого оценкой эффективности инвестиций, широко освещена как в зарубежной, так и отечественной литературе. Однако, как показывает анализ литературных источников, точки зрения многих отечественных, а иногда и зарубежных авторов относительно расчета и интерпретации показателей оценки эффективности инвестиций могут носить противоречивый характер. Такая ситуация свидетельствует о назревшей необходимости обобщения и критической оценки существующих в литературе точек зрения, а в некоторых случаях их корректировки с позиций принципа разумной достаточности н возможности практического применения.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6